Sư họ Bành, quê ở Kim Lưu, Nga Mi Sơn. Năm 13 tuổi, Sư theo Luật Sư Tông Biện viện Dược Sư xuất gia, sau đó đến Thành Đô học kinh luận. Sư trở lại Nga Mi Sơn chùa Vân Nham gặp Thiền Sư Trưng để hỏi ý chỉ Thiền. Rồi sư cũng theo Thủ tọa Thiết Phất Khởi tham học. Vì không hài lòng, sư đến Chiêu Giác tham học nơi Thiền Sư Viên Ngộ. Mỗi khi hỏi thoại ý chỉ cao vót, Viên Ngộ thầm nhận. Sau đó sư khai ngộ và được Thiền Sư Viên Ngộ ấn khả chứng minh :

Một hôm Viên Ngộ giảng về công án Bàng cư sĩ(Bàng Long Uẩn) hỏi Mã Tổ hỏi: Chẳng cùng muôn pháp làm bạn là người gì? Mã Tổ đáp: - Đợi ông hớp một ngụm cạn nước Tây Giang liền nói với ông.

Sư nghe hốt nhiên đại ngộ, ngã lăn người giữa chúng, chúng tưởng sư bị trúng gió liền dìu sư dậy Sư tự hỏi: Tôi mộng hay thức? Đến tối Viên Ngộ tiểu tham , Sư ra hỏi: - Sạch trọi trơn rỗng không một vật, thân trần nghèo tột không một tiền, cửa nát nhà tan xin Thầy cứu giúp?

Viên Ngộ đáp: - Bảy trân tám bảo một lúc lấy.

Sư thưa: - Làm sao cướp chẳng vào nhà cẩn thận?

Viên Ngộ đáp: - Cơ chẳng rời vị rơi trong biển độc.

Sư theo tiếng liền hét. Viên Ngộ lấy cây gậy gõ giường thiền nói: - Ăn được gậy hay chưa?

Sư lại hét. Viên Ngộ hét liên tiếp hai tiếng. Sư lễ bái. Viên Ngộ rất vui làm kệ tặng Sư. Có cựu Thiết Thiệt có lời tháo chốt cửa, chúng gọi Sư là Thiết Thiệt Viễn. Từ đây cơ phong cao vót không ai chống lại.

Mùa Xuân Năm Ất Mão hiệu Vua Thiện Long(Đời Tống), Sư được mời làm trụ trì núi Tượng Nhỉ nhưng chẳng nhận. Đúng năm ấy Tổ Viên Ngộ thị tịch. Sư bèn làm một chiếc thuyền nhỏ xuống núi. Rồi sư đến Hoài Nam, kế đến sư trụ tại Long Bàng tám năm. Rồi từ Lang Nha sang Phổ Tế.

Sau sư gặp Thiền Sư Đại Huệ Tông Cảo, bậc Thiền Sư kiệt xuất của Tông Lâm Tế(cũng là đệ tử của Viên Ngộ) , Thiền Sư Đại Huệ đem pháp y của Thiền sư Viên Ngộ tặng, hết lời khen ngợi và đề ảnh sư.

Tiếp đó sư trụ trì tại chùa Quang Hiếu hết 15 năm. Rồi lại đến trụ trì các tùng lâm như:Nam Nhạc (Nam Đài), ba tự: Hộ Quốc, Quốc Thanh, Hồng Phúc(núi Thiên Thai).

Khoảnh niên hiệu Đạo Càng(1165-1173) sư được mời đến Núi Hổ Khâu làm trụ trì, phụ giúp sư huynh là Thiền Sư Hổ Khâu Thiệu Long mở mang giáo pháp của Hổ Khâu Phái (một chi nhánh của Lâm Tế Tông). Sau đến trụ trì tại chùa Sùng Tiên(núi Cao Đình), rồi dời qua Am Nghinh Chiếu.

Cuối cùng sư đến tại Linh Ẩn Thiền Tự trụ trì và tịch tại đây.

Sư có đệ tử người nước ngoài hiệu là Duệ Sơn Giác A (một tăng sĩ Nhật Bản thông Thiên Thai giáo nghĩa và nhiều kinh sách).Sau ba năm tham học nơi sư, Giác A được khai ngộ bèn làm thơ trình sở đắc và được sư ấn chứng. Nhờ đó mà có Thiền Phái truyền sang Nhật Bản..

Năm Thuần Hy thứ hai sáng ngày tháng 9 (1175) sư làm kệ rồi thị tịch. Vua ban hiệu Phật Hải Thiền Sư.

Cuối thu sáng tháng chín

Chỗ ồn chớ xuất đầu

Đất lạnh để mắt thấy

Tối sáng chẳng tương can

Kia đây phân một nửa,

Một thứ làm người quí,

Bảo ai bán củi than.